深圳国资出手！预亏超亿元的沙河股份跨界并购杭州银行股票股，从房地产切入科技赛道 2.74亿收购晶华电子。筹划三个多月后，深圳并购重组“三年行动”政策落地后的首单并购有了新进展。2月6日晚间，深圳房地产开发商沙河股份披露重大资产购买暨关联交易报告书(草案)，拟以支付现金的方式购买深业鹏基持有的晶华电子70%的股权，交易价格为2.74亿元。
沙河股份表示，本次交易完成后，公司将改变现有单一房地产业务的经营现状，切入智能显示控制器、液晶显示器件的研发、生产与销售相关业务领域。近年来，沙河股份业绩呈下滑趋势，2024年归母净利润同比下滑96.85%至1644.62万元；2025年预计净亏1.36亿元至1.56亿元，同比由盈转亏。如今，沙河股份通过并购从房地产切入科技赛道。
2月9日，沙河股份一字涨停，报14.53元/股，市值35.17亿元。
这次并购是深圳国资的一次重要整合。深圳市于2025年10月22日发布《推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》，8天后，沙河股份发布重大资产重组公告，拟收购晶华电子70%股权。这被市场解读为深圳并购重组“三年行动”政策落地的首单示范案例。
晶华电子成立于1987年1月，主要产品包括智能显示控制器、单色液晶显示器件、彩色液晶显示器件等，广泛应用于智能家居、工业控制及自动化、OA办公、智能车载、智慧医疗等领域。晶华电子的主要客户包含格力、大金、施耐德、科勒等国内外知名企业。
晶华电子曾在2023年冲刺创业板IPO，但于2024年3月撤回材料并终止IPO。公司近年来的营收以及利润有所起伏，2023年、2024年、2025年前9月分别实现营收4.28亿元、3.61亿元、3.12亿元；分别实现归母净利润3767.69万元、2605.63万元、3853.66万元。
对于晶华电子2024年业绩同比有所下滑的原因，主要是受宏观经济环境整体承压影响，市场需求呈现阶段性调整，部分客户受到下游终端消费需求承压影响，对上游产品采购价格进行了压降。自2025年以来，随着“以旧换新”补贴等消费刺激政策的出台，终端市场有所回暖，晶华电子下游客户需求有所改善，使得公司智能控制器与彩色液晶显示器件产品下游销售单价提升。
截至2025年三季度末，晶华电子归母净资产为2.78亿元。本次收购采用资产基础法评估，晶华电子评估基准日股东全部权益评估值为3.91亿元，比审计后合并报表归母净资产增值1.13亿元，增值率40.58%。深业鹏基承诺晶华电子在2026年、2027年和2028年的各年度承诺净利润金额分别不低于3720.22万元、4031.36万元和4355.12万元。
沙河股份拟收购晶华电子70%股权，是公司应对业绩持续下滑的转型之举。沙河股份成立于1987年7月，是一家典型的以住宅开发为主的房地产开发企业，目前项目主要集中在二、三线城市的湖南省长沙市和河南省郑州荥阳。在深圳市本部所在地，沙河股份除持有深业鹤塘岭花园部分未出售的回迁房屋外，暂无其他土地储备。
2023年由于深业鹤塘岭花园项目结转房地产收入，相应利润增加，沙河股份全年实现营收13.89亿元，归母净利润5.22亿元。但由于公司房地产项目结转面积、收入减少，部分项目销售价格下降等因素影响，沙河股份2024年归母净利润同比下滑96.85%至1644.62万元。2025年预计净亏1.36亿元至1.56亿元，同比由盈转亏。
沙河股份2025年的营收主要集中在第四季度。据沙河股份2025年三季报，公司前三季度实现营收2085.89万元，同比下滑93.58%；净亏3222.23万元，同比由盈转亏。对于营收同比下滑较大的原因，沙河股份称这是报告期内销售结转收入减少所致。截至2025年三季度末，由于销售预收款项的增加，合同负债同比大增1612.49%至1.99亿元。
沙河股份表示，本次交易完成后，公司将逐步实现业务战略转型，有效降低公司业务集中风险。后续业务整合方面，公司将保持晶华电子现有业务的连续性与专业性，并根据其发展规划、财务状况、资金需求等及时提供相应资源支持。人员方面，公司将维持晶华电子现有核心管理团队、业务团队的稳定杭州银行股票股，保持其管理及业务的连续性。
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